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透过招股书看知乎的价值投资逻辑-使用技巧:环球网址

本文摘要:在不久的将来库存排队IPO中,知识的知识显而易见。

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在不久的将来库存排队IPO中,知识的知识显而易见。事实上,在去年12月,有消息称,已知撰写IPO报告和上市申请,并且上市地点可能是香港股票或美国股票。此时,我不回应这个。

但随着3月5日提交IPO申请,它还暗示它是一个新的发展时代。回头看,我知道我已经经历了十年了。从最初的小知识社区到现在中国最大的在线问答社区,在这个过程中,它已经发展成为一个大规模的内容生产和共享平台,并不断探索多元化的电力传输路径,包括菜单,视频,直播 等。

轨道实现布局。在过去几年中,它已知为八轮融资。投资者包括启蒙,糖投资,楼木,创新研讨会,腾讯投资,华兴新经济基金,今天的资本等。在融资中,百度和快速手中的最后4.44亿美元,已被引入战略投资党, 这也是最多的融资。

通过他身后的投资力量并不困难,它对资本极为吸引力。随着许多数据的披露,如其收入,我们也有机会找到更现实的。核心指标数量显示出明亮的眼睛,铸造“十年的磨刀”里程碑展,知道2019年年度收入为13.52亿元。

作为实现内容周围内容的平台,这种增长率并不容易,并且还反映了多样化策略在创建创造方面的正确性。从2020年的利润水平的角度来看,朱志达到758万元的脱发,2019年3.102亿元,142.7%; 毛利率从2019年的46.6%增加到2020年的56%。在收入增长的巨大的情况下,这些指标的大幅增长,其实也反映了在不断优化中了解成本的过程。

2020年,运营成本为13.61亿元,2019年略有下降,仍然在2020年的总收入增长100%以上。在同一时期,营销成本也减少到7.35亿元,而2019年相比减少了3100万元。通过这一系列的数据对比,解释桑拿的故事并不难看出它是非常好的,而不是简单而粗鲁的汇兑增长。

此时,我们将从利润的角度更加直观。招股说明书表明,在2020年,净亏损51,800百万,2019年净亏损超过10亿。

同期同比为48.2%; 非GAAP下的净亏损仍为3.37亿元,但与去年的8.25亿元相比,净亏损率也明显从去年-123%缩小至-25%。如果您需要总结该提案,也许就像王华一样,知道去美国Sprint Ipo,这是一个“十年磨刀剑”的里程碑。

当然,虽然人数知道存在积极的增长,但他们尚未有利可图,市场也特别关注他们的商业化。事实上,它还指出的声明中,它仍处于商业变化的早期阶段。但是,我坚信在未来的多元化发展过程中,仍然存在巨大的增长跑道。

那么,这些多样化的发展渠道将多少钱? 驱动和驱动“三个驱动架”,并构建基于知识的价值空间。它主要基于以内容为中心的多元化转换方法。主要转型路线包括在线广告,付费会员,商业内容解决方案和其他服务(包括在线教育,电子商务)。

重要的是要查看未来业务的价值,我们将衡量相关行业的发展角度,也许更合适。1.广告市场在线上倾斜,优势在哪里? 本发明表明,2020年,广告收入为8.43亿元,同比增长46%。众所周知,在2020岁以下的流行病的影响下,广告商降低了广告预算,整个广告行业都遭遇了很大的挑战。

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2020年,整体广告市场较弱,仍然历史近50%同比增长,方面反映了广告领域的上诉。近年来,随着用户的总体方向,广告商的广告景观通道选择也是更大的转换效率通道。

根据伊犁“2020年中国网络广告市场”的年度研究报告 从网络广告市场规模的绝对值,中国在线广告业的市场规模预计将突破2022年的万亿兆。这对基于线路的线进行了某种有利的位置。

毕竟,随着时代的发展,艰难市场规模的逐渐缩小已成为一个事实,广告本身充当有价值的内容,实现最大化转换效率,结合内容,营销方法或更多 广告商的需求。与此同时,这种营销方法与内容相结合不会导致知识渊博的用户体验过度干扰。然后,知道广告的商业价值比仅广告的其他平台更具吸引力。

站在这个维度中,最佳广告业务的知识仍然有一个良好的想象力。2,知识付款进入第二个增长引擎,用户循环的自我通知是2018年,2018年,2019年上半年,它将推出一名有偿盐选项,但只能通过一年半 ,收入费用在2020年的收入费用高达320万元,同比增长264.2%,比广告更大,而且2019年的13.1%增加到23.7%的总费用率增加到23.7%。

尽管如此,仍存在一些挑战,如挑战,如挑战等挑战,如挑战,罗振宇的思考等挑战。出发委员会后,随后的首次公开募股,随后的IPO仍在过时。然而,从知识支付市场本身,自2016年的井喷期间,它确实是持续发展,特别是在2020年,市场进一步扩大,未来的整体增长趋势是不可阻挡的。

根据“2020年中国知识支付行业运营发展和用户研究分析报告”,2019年产业市场已达到278亿元,预计2020年将超过392亿元。另一组统计数据显示,2020年中国知识支付市场已超过4亿用户。

预期到2021年,市场规模进一步扩大到675亿元。结合市场开发数据,这足以知道它是掌握这个行业。

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在整体市场的持续扩张的基础上,将来仍然没有小的增长潜力。这,我们可以分析与顶级用户数据和创建者资源。该声明表明,平均每月支付成员从2019年增长到2020年的240万。在2020年的第四季度,普通妈妈为7570万,同比增长1880万,与2019年同期相比。

随着乌尔综合增长,促销期的支付比例增加到4%,比上年增加1.8%,而平均搜索量同比增长38.2%至25.7% 百万。在创造者资源方面,截至2020年12月31日,志华有4310万内容创作者,已经创造了3.53亿件内容,在过去两年中,在近两年,高达64%,其中3.5亿 是询问。其多元化的内容已涵盖超过1,000个垂直字段和571,000个主题。

值得一提的是,在2020年的第四季度,平均每月活跃创造者达到330万,12月建立了1200个内容。通过这些数据难以找到,它一直逐渐构建内部独特的自循环系统。

通过创作者和用户之间的价值交互,创造者互动,并且形成了一个很好的社区气氛,进一步增强了用户的粘度,并构建了内部驱动力的生态循环。这在当前知识生产和共享轨道中的这种优势中是独一无二的。随着支付意愿的用户进一步改善,并且已经形成了超过340万高价值的内容图书馆,我知道有机会使托盘更大。

3,在金轨中,“第三次驱动器”电源是第三大商业,商业内容解决方案和其他服务(包括在线教育,电子商务)。此外,在2020年初,发起了一岁的商业内容解决方案。通过一年的运营,2020年收入达到1.36亿,总营地占10%; 所有在线教育和电子商务服务年度营地为5063万,同比增长1083%。

作为第一个大规模内容商业化平台“知道+”在中国,它实际上是对各种需求的支持。对于企业来说,您可以在志志社区进行商业运营; 它可以从有价值的商业信息达到不同的内容习得。

在线教育和电子商务服务,虽然目前的年度收入仍然很小,但增长势头特别强劲。与此同时,在线教育和电子商务服务轨道本身是两个受欢迎的曲目,这些曲目一直关注市场。

市场的市场持续很大,这是一个很大的概率,它仍然是一个很大的概率。通常,已知在十年节点结束时具有自身的稀缺。随着用户的连续宽松圈和多样化创作布局的建设,对各种市场的知识知识已成为不可避免的趋势,比例的了解已成立,并愿意成为投资的价值。

作者:High Hui Hui来源:华尔街研究会,请注明版权。

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